如果从20年前（2005年）开始每月定投1500元，分别投资贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）和中国神华（601088.SH），截至2025年的收益情况可通过历史数据和复利模型综合推算如下（注：实际收益受分红再投资、股价波动、送股等因素影响，以下为理论估算）：
📈 1. 贵州茅台（600519.SH）
初始股价（2005年）：约30元/股（2005年均价）。2025年股价：约1,415元/股（2025年7月数据）。分红与送股：2005–2023年累计分红+送股使持股数增长约4倍，且股价上涨84.5倍。若红利再投资，复利效应显著。收益测算：总投入：20年 × 12月 × 1500元 = 36万元。持股数量：考虑分红再投和送股（如2006年10送10、2010年10送1等），持股数可能增长至初始的8–10倍。总市值：按股价涨幅+持股增长，最终市值约为投入本金的 200–250倍（参考案例：2003年投入1万元至2023年达336.88倍）。年化收益率：约25%-30%（茅台历史ROE均值25%-30%）。
🏦 2. 招商银行（600036.SH）
初始股价（2005年）：约6–8元/股（复权价）。2025年股价：约42元/股（2025年5月数据）。分红与ROE：招行长期ROE维持在15%–20%，分红率约30%。红利再投可加速持股积累。收益测算：总投入：36万元。持股数量：红利再投后持股数增长至初始的5–6倍（参考建行10年定投持股增长3.6倍）。总市值：股价涨幅约6–7倍 + 持股增长，总收益约 8–10倍本金（年化10%-12%）。案例参考：2015–2025年定投建行，年化13.8%，招行表现相近。
⚡ 3. 中国神华（601088.SH）
初始股价（2005年）：约10–15元/股（A股发行价）。2025年股价：约41.5元/股（A股）。分红特点：神华以高分红著称（股息率5%–8%），但股价涨幅较低（煤炭行业周期性强）。收益测算：总投入：36万元。总收益：股价涨幅约3–4倍 + 分红再投，总收益约 4–6倍本金（年化7%-9%）。对比：能源股长期复利效应弱于消费和金融龙头。
💰 三股收益对比（2005–2025年，每月定投1500元）
💎 4. 核心结论
茅台复利效应最强高ROE（30%+）与稀缺性使其成为“复利机器”，20年定投收益可达 720万–900万元（200–250倍），远超其他标的。招行与神华：稳健但差距显著招行收益约 288万–360万元，神华约 144万–216万元，均受限于行业属性和ROE天花板。关键启示
红利再投资：茅台通过送股+分红再投，持股数增长4倍，贡献总收益的20%以上。长期持有高ROE企业：ROE>20%的公司（如茅台）能更快将“溢价买入”转化为“高回报”。波动≠风险：茅台股价曾腰斩，但长期持有者仍获超高收益。
💡 最后提醒
以上为基于历史数据的理论测算，实际收益受定投时点、交易成本等影响。当前茅台动态市盈率16.56倍，仍具估值优势，但未来能否复制历史表现需关注ROE持续性、扩产能力及政策环境。
