（来源：ETF炼金师）

2023年9月5日，中国证监会正式发布了《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，标志着公募基金行业费率改革进入了最后阶段。这次改革旨在通过合理调降公募基金的认购费、申购费和销售服务费率，进一步优化赎回安排，同时推出差异化的佣金支付比例上限，为基金行业的持续发展奠定基础。

根据新规，持有超过一年的基金将不再计提销售服务费，这对长期投资者而言无疑是一个利好。此外，证监会还计划建立基金直销服务平台，提升基金销售的便利性和透明度。这项改革措施的出台，预计将推动行业向更高效、低成本的方向发展，从而吸引更多投资者参与到公募基金市场中。

另一方面，作为公募基金新产品线的ETF-FOF也正迎来密集申报。截至9月5日，平安、华富、富国等12家机构共申报了17只ETF-FOF产品，其中16只计划在2025年前推出。ETF-FOF作为一种新型的公募FOF产品，其底层资产中将超过80%配置为ETF。这种产品的推出，意味着国内ETF产品体系日益完善，已超过1200只，规模超过5万亿元，涵盖了宽基、行业主题、商品以及跨境投资等多种产品类型，为FOF的底层资产提供了更低成本和更高效率的选择。

在公募权益基金方面，2023年前八个月，A股市场表现强劲，公募权益基金的赚钱效应显著回归。根据Wind数据，截至8月29日，权益类基金的平均单位净值增长率达到23.89%。在603只主动权益基金中，单位净值增长率超过50%的基金数量显著，其中21只基金的增长率超过了100%，表现尤为突出的一只基金甚至实现了超过175%的增长。

展望后市，国金证券策略团队认为，市场风格切换的时机已经成熟。近期黄金市场的定价逻辑经历了多次变动，黄金价格的变化往往与央行的购金行为和市场投资者的实际利率预期密切相关。在当前的市场环境下，实际利率的下行趋势已对黄金价格产生了影响，而未来的降息预期将进一步推动投资需求的释放。

在此背景下，A股的黄金股有望成为投资者关注的焦点。历史数据显示，在黄金价格创新高后，A股中的黄金股往往能够跑赢黄金本身及海外黄金股。本轮黄金股的估值处于历史低位，具备上涨潜力。

申万宏源策略团队指出，在全球产业转移的大背景下，中国已经成为向外转移产业的重要力量。近年来，民营企业的出口额和对外直接投资存量占比持续上升，标志着品牌出海成为新的增长方向。企业在出海过程中，需要重点关注产品力、品牌建设、本地贡献能力及产业链纵向一体化能力，以提升在全球市场的竞争力。

品牌出海的机会广阔，未来的增量空间值得期待，尤其在数字产业和文化软实力的结合下，国潮文化的传播为中国品牌打开了国际市场。